Født og opvokset i Skåne, hvor faderen var rektor ved Hvilans Folkhögskola. Hun fik en omfattende kunstnerisk uddannelse, først i København 1896-97, senere ved Valands Kunsthögskola 1900-02, og fortsatte senere sine studier i Dachau, Paris og Marseille.
I sin selvbiografi Mitt lilla åttiotal, 1959, beskriver hun sin dannelsesvej. Hun regnes som forgænger for det modernistiske maleri i Sverige og gjorde sig først og fremmest kendt for sine udsøgte stilleben og sine følsomme portrætter.
Udvalgt litteratur om forfatteren
Bengt Lagerkvist: "Exil: Tora Vega Holmström och Ivan Aguéli" i: 10 historier: svensk konst 1910-1945: ur Moderna museets samling, 2007
Birgit Rausing: Tora Vega Holmström, 1981